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长江证券成本压力隐现下的景气度上升

2019-09-12 10:06:19来源:励志吧0次阅读

长江证券:成 本 压 力 隐 现 下 的 景 气 度 上 升 2009-12-28 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

报告要点1,中国物流与采购联合会(CFLP)的12月非制造业PMI商务活动指数为57.5,连续10各月位于50以上,非制造业活动扩张快速。但是,相比中间投入价格的较快上升,收费价格的上升显得相对缓慢,非制造业成本压力显现。

2,房地产行业商业活动指数为53,与上月基本持平,相对于09年5-9月份57以上的数值来看,11,12月商业活动增长态势趋缓,房地产业的存货水平呈现不断下降的趋势。

3,航空运输业由于季节性因素,商务活动已经连续两个月维持低位;而铁路运输业本月,商务活动指数出现上升,春运给铁路运输业带来的短期景气。

4,零售业商务活动指数为飙升,消费出现快速增长,批发业商务活动则相对平稳。

5,电信服务业景气度良好,从08年衰退期的商务活动指数来看,信息服务业由于自身的成长性而持续景气,商务活动扩张速度并没有明显受到经济周期的影响,非周期性明显。计算机服务业12月景气度的上升也是是显著的,但是,值得注意的是,信息服务业成本压力已经开始显现。

点评中国物流与采购联合会(CFLP)的12月非制造业PMI商务活动指数为57.5,连续10各月位于50以上,并且较上月高出5个百分点,非制造业活动扩张快速。从订单的角度来看,新订单指数为53.4,略高于临界值,09年3月份以来,新订单一直保持稳定增长的态势,只有11月低于50,本月出现反弹,再次回到临界值以上;新出口订单保持稳定,近几个月维持在50上下窄幅波动;而积压订单指数则仍然维持低位,43.3的水平说明积压订单数目依然处于明显的下降趋势中。库存也同样长期保持临界值以下的水平,只是降幅还不是很大。从价格的角度来看,中间投入价格指数自09年下半年以来始终维持55以上的水平,近两个月更是达到了60,成本的上升比较明显,而非制造业的收费价格则略高于临界值,收费价格的弹性较小,相比中间投入价格,收费价格的上升总是相对缓慢的,因此非制造业成本压力显现。

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